对公重返主场，2026上半年银行业信贷结构反转

过去十年，银行业笃信“零售为王”，其逻辑建立在居民杠杆率持续上行、风险分散效应显著以及高收益资产日趋稀缺的基础之上。然而，进入2026年，利率下行周期仍在延续，房地产风险逐步出清，零售资产质量边际承压，对公业务的安全属性与政策共振效应由此再度凸显。

一端是居民消费与购房意愿偏弱，另一端是企业中长期融资仍是信贷投放主体。上市银行的中报样本印证了这一结构。重庆银行2026年中期报告显示，公司贷款余额占比升至79.78%，较上年末增长12.91%；零售贷款占比则降至15.27%，较上年末下降8.43%。南京银行上半年对公贷款（含贴现）较上年末增幅12.3%，零售贷款仅增2.7%。江苏银行2026年半年报显示，上半年对公贷款较上年末增长16.7%，而零售贷款较上年末下降1.6%、票据贴现增长23.3%；据国信证券研报测算，零售贷款较去年6月高点累计下降约6.6%，占贷款总额比重降至23.4%。

已披露的股份行样本同样印证结构分化。平安银行上半年企业贷款余额较上年末增长3.7%，个人贷款余额与年初基本持平；宁波银行上半年贷款及垫款较上年末增长12.50%，总资产增幅8.81%，扩表动能主要由对公与票据撑起。

平安银行行长冀光恒在2026中期业绩发布会上表示，在经济周期压力较大的阶段，对公业务是天然的“过周期”品种。他进一步指出，今年春节之后，几乎所有股份制银行都在重新重视对公业务，平安银行自身感受到的对公竞争压力也明显上升。“没有企业开户，怎么会有代发工资？没有开发贷，怎么能抢到好的按揭资源？没有大量优质企业和小微企业客户，又从哪里找到高净值客户？”这一连串设问，道出了行业现实的深层逻辑。

复盘平安银行2017—2026H1的数据，可以发现其业务重心走了一个完整的对公→零售→对公的轮回。2017年对公营收占比第一，约51.1%，2021年零售占比登顶58.0%。到了2026上半年，对公以46.1%的占比重新压过零售44.7%。

不过，此轮股份行重拾对公，并非简单回到过去粗放铺贷款的旧模式。平安银行明确提出“做精行业、做精客户、做精产品”的策略。目前该行已搭建12条行业管线，覆盖半导体、储能、汽车零部件等赛道，这些行业上半年净增贷款316亿元，增幅22.2%，贡献了对公贷款净增总额的四分之一左右。

当前，银行对公赛道的竞争早已从“资源竞争、价格竞争”转向“专业竞争、服务竞争、方案竞争”。贷款需求不如以往旺盛，价格战的空间日益收窄，零售增长承压后，对公重新成为必争之地。各行纷纷向科技、制造、新能源等新产业寻找资产标的。方向趋同之下，真正的差距反而要从细节中拉开。在同等政策、同等产品、同等利率的条件下，从业人员的政策解读能力、客户服务能力、方案定制能力和风险把控水平，直接决定客户选择与业务成败。

金融政策迭代不会停歇，监管标准持续升级，实体经济融资需求不断刷新。这意味着对公从业人员的能力提升没有终点。常态化外部培训应成为对公条线的固定工作机制，建立“新政同步学、实操重点学、风险案例学、前沿主动学”的学习体系。同时，要推动培训成果落地转化，将外部所学的新政知识、实操方法、服务思维与风控经验，嵌入日常客户营销、业务办理、风险管控和客户维护全流程，真正形成“培训赋能—能力提升—业务提质—风险压降”的正向闭环。